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Una pubblicazione in abbonamento su macroeconomia e mercati finanziari.

Analisi mensile del quadro macro e delle preferenze relative tra classi di attivo, insieme alla rendicontazione piena e trasparente del mio portafoglio personale: cosa ho in portafoglio, cosa opero e perché.

Non è consulenza e non è gestione di portafoglio. È ricerca: chi legge decide da sé, da solo o con il proprio consulente.

Enrico Bregolin. Quasi dieci anni sui mercati in ambito istituzionale, attraverso quattro mestieri diversi: vendita di prodotti su cambi e tassi, strutturazione, gestione di fondi obbligazionari e infine di fondi multi-asset. Laurea alla Bocconi.

Oggi opero in via indipendente, con una strategia macro cross-asset sul mio capitale, e produco ricerca in materia finanziaria come attività professionale autonoma. Non gestisco patrimoni di terzi e non presto servizi di investimento.

I risultati conseguiti nei precedenti incarichi professionali non sono, e non saranno, presentati come risultati di questa pubblicazione, che non ha alcuno storico di performance.

La maggior parte della ricerca macro si ferma all’opinione. Leggi una view, e quello che accade dopo è un problema tuo: se chi l’ha scritta ci abbia messo dei soldi, che fine abbia fatto la view precedente, e come tutto questo diventi un portafoglio.

C’è un detto inglese che in questo mestiere si usa troppo: “I put my money where my mouth is”. La differenza è che qui si può verificare.

Quando apro una posizione questa viene pubblicata — strumento, direzione, peso e ragionamento — in un registro che si scrive solo in aggiunta, con la data e l’ora in cui è uscita. E lì resta: nulla viene corretto in silenzio a posteriori, nessuna posizione sparisce perché è andata male, e lo storico completo fa parte di quello che gli abbonati vedono. Non è un portafoglio modello: è il conto su cui opero, con capitale proprio.

Il modo di investire che ho praticato per anni — macro discrezionale, cross-asset, costruito intorno al rischio e non a un indice di riferimento — è di fatto riservato a chi ha accesso a una gestione istituzionale. Non perché sia troppo complicato: perché nessuno lo spiega e nessuno lo mostra.

E c’è una cosa che dentro un fondo non si può fare, per quanto uno voglia: mostrare il libro. Da solo sì.

Qui è spiegato e mostrato, senza intermediari, a chi investe in autonomia. Nessuna retrocessione, nessun prodotto da collocare, nessun compenso da emittenti, intermediari o piattaforme: l’unico ricavo è l’abbonamento di chi legge.

C’è una parte in più che va oltre lo scritto. Il registro non è un PDF: è leggibile da una macchina. Colleghi il tuo conto al tuo assistente AI, gli dai la ricerca, e per la prima volta tre cose stanno nello stesso posto: quello che hai in portafoglio, quello che ho pubblicato, e quello che i mercati stanno facendo adesso. Da lì puoi fare tutte le domande che vuoi, al livello di dettaglio che preferisci, e l’assistente ti aiuta a capire come le tre cose si influenzano a vicenda. In una banca, per fare questo, è pagata un’intera filiera: sales, trader, risk, compliance. Qui paghi una cosa sola: vedere cosa fa un gestore con i propri soldi. Il resto lo fa l’assistente che probabilmente hai già.

Come funziona, e cosa rende possibile →

Ogni posizione esce con data e ora, e resta.

C’è anche una cosa in più, e non la paghi.

Ho scritto uno strumento gratuito e open source che prende il peso di una posizione — dal mio registro o da qualunque altra fonte che pubblichi strumento e peso — e lo riproporziona sulla dimensione di portafoglio che gli indichi tu.

Lo usi tu, con il tuo conto e le tue credenziali. Io non ho alcun accesso: non vedo il tuo portafoglio e non potrei operare al posto tuo nemmeno volendo. E non manda ordini da nessuna parte: prepara dei numeri, che rivedi e confermi tu nel tuo broker, uno per uno.

Funziona con qualsiasi fonte, non solo con la mia, e può usarlo chiunque, abbonato o no. Se non lo usi, la ricerca è identica.

Come funziona, e cosa rende possibile →

order-sizer su GitHub →

Un solo abbonamento, identico per tutti.

Già abbonato? Accedi all’area riservata.

info@brgmacro.com

Per domande sulla pubblicazione o sullo strumento. Le domande sulla ricerca le rispondo pubblicamente, a tutti insieme.